发行市盈率22.99倍 “豆制品第一股”祖名股份开启申购

“豆制品第一股”祖名股份23日申购，申购代码“003030”，发行市盈率为22.99倍，远低于食品饮料行业50.31动态市盈率。

祖名股份不仅是“豆制品第一股”，还是江浙沪地区的豆制品领导品牌之一。近年来随着行业集中度逐年提高，祖名股份发展进入快车道，今年前三季度营收和净利润实现稳定增长。

“长三角”豆制品领导品牌之一

祖名股份是一家从事豆制品的研发、生产和销售的企业。主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等，其中生鲜豆制品主要包括：豆腐、千张、素鸡、豆腐干等;植物蛋白饮品主要包括：自立袋豆奶、利乐包豆奶等;休闲豆制品主要包括：休闲豆干、休闲豆卷、休闲素肉等。

招股书显示，我国豆制品市场集中度低，生产企业众多。根据中国产业信息网数据，截至 2019 年末，豆制品行业获得食品生产许可证的企业数量为五千余家。但随着近年来各大品牌加大扩展步伐，区域性的强势品牌已经开始崭露头角。例如，杭州的―祖名、上海的―清美、北京的―白玉、深圳的―福荫。

作为江浙沪地区的豆制品领导品牌之一，祖名股份实力强劲。公司先后荣获农业产业化国家重点龙头企业、全国农产品加工示范企业、浙江省农业龙头企业和浙江省科技农业龙头企业称号，同时是CAC国际标准以及国家标准、多个行业标准起草单位之一。

行业规模超越千亿

今年前三季度营收和净利润稳定增长

资料显示，国内豆制品全国市场容量已经稳稳站在千亿规模以上，2019年达到 1222.25 亿元。作为江浙沪地区的豆制品领导品牌，祖名股份今年前三季度营收和净利润实现两位数增长。

随着人民对于美好生活的追求越来越高，现代人对食品的需求开始向营养、健康、安全、美味、方便等方向发展，而豆制品具有人体必需的钙、磷、铁等人体需要的矿物质，并且含有维生素 B1、B2 和纤维素，豆制品的消费在百姓饮食消费中不断增长。

根据豆制品专业委员会统计数据显示，2019年豆制品全国市场容量约为 1222.25 亿元。生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品市场容量分别约为 643.27 亿元、385.99 亿元、192.99 亿元。

而且近年来增长趋势没有放缓。以植物蛋白饮品为例，2015-2019 年 50 强规模企业用于植物蛋白饮品的投豆量从 31.11 万吨增至 47.24 万吨，年均复合增长率为 11.01%。

行业景气度高，祖名股份今年前三季度实现稳定增长。营收方面，前三季度为8.9亿元，同比增长18.87%;净利润7715.32万元，同比增长26.75%;扣非后净利润7288.01万元，同比增长35.89%。

祖名股份表示，公司营业收入、净利润均实现增长的主要原因为：一方面随着公司品牌知名度与产品的市场认可度的提升，收入持续增长;另一方面，受疫情影响居民外出活动减少，居家饮食消费豆制品有所增加。

“马太效应”加剧

利好公司长期发展

据介绍，近年来随着市场需求扩大，部分企业利用渠道优势和品牌优势，逐渐扩大自身的市场占有率。

根据豆制品专业委员会发布的《2019 中国大豆食品行业状况及发展趋势》数据显示，国内50 强规模企业的投豆量占比从 2015 年的 8.73%逐年上升，2019 年已经达到 12.80%，2015 年至 2019 年豆制品 50 强企业投豆量复合增长率为 14.73%。这一增速明显快于全行业近10年平均7.45%的增速。

对于祖名股份来说，将明显受益行业“马太效应”。另外，公司本次发行募集资金净额为4.05亿元，其中3.4亿元将用于年产 8 万吨生鲜豆制品生产线技改项目，0.65亿元将用于豆制品研发与检测中心提升项目，一旦项目完成，将全面提升公司在行业中的市场地位。